gennaio 22nd, 2011
Riepilogo gli svantaggi in 4 voci:
1) Valutazione prevalentemente finanziaria (tipicamente moltiplicatori EBIT, EBITDA); Poca considerazione dei valori intangibili di un azienda.
2) Orizzonte temporale predefinito. La tempistica del socio finanziario (4-5 anni di solito) può non coincidere con le esigenze dell’azienda e/o degli azionisti industriali.
3) Grande attenzione alla reportistica la cui elaborazione può diventare pesante per una PMI.
4) Ampia differenza culturale e di obiettivi tra soci finanziari e soci industriali (spesso nella transazione forniamo un servizio di “traduzione” tra il linguaggio industriale e linguaggio finanziario…) e questo può generare forti incomprensioni e conseguenti dissidi.
E’ molto importante chiarirsi bene all’inizio perché si crea valore soprattutto se si va d’accordo…
Tag:private equity, Socio finanziario
gennaio 9th, 2011
Riepilogo i vantaggi in 4 voci:
1) Grande flessibilità per la definizione delle strategie in considerazione del fatto che il partner finanziario, sia di minoranza che maggioranza, lascia di solito ampia autonomia all’imprenditore.
2) Risorse finanziarie fresche che confluiscono in azienda oppure vanno ai vecchi azionisti (in questo periodo sono sempre più frequenti gi aumenti capitale). Le nuove disponibilità permettono di ipotizzare nuovi percorsi di crescita.
3) Ritorno di immagine dell’azienda molto importante, in particolare vs i dipendenti e i clienti.
4) Supporto manageriale. L’imprenditore, tipicamente solo, può parlare con un soggetto competente che, come si dice, “rischia anche lui del suo”, e quindi ha i “titoli” per dire la propria idea. Questo aspetto è importantissimo e consiglio sempre agli imprenditori che vogliono fare un percorso congiunto con un socio finanziario, di valutarne con molta attenzione le caratteristiche personali piuttosto che soffermarsi solo sugli aspetti valutativi iniziali.
Tag:private equity, Socio finanziario
dicembre 19th, 2010
Anche nelle piccole operazioni che gestiamo vediamo sempre piu’ spesso l’ingresso di un socio finanziario.
A volte mi capita di sentire che una società fortemente indebitata ricerca un socio finanziario che si sostuisca al debito (casualmente sono spesso i direttori di banca che mi fanno queste segnalazioni…). Ecco si tratta di un’operazione quasi impossibile e rarissimamente accetto il mandato.
Le operazioni nelle quali oggi intervengono i soci finanziari (alcuni di essi sono strutturati come fondi di private equity) devono avere le seguenti 3 caratteristiche:
1) Imprenditore credibile
2) Società sana con un piano di sviluppo allettante
3) Numeri ordinati. Quest’ultimo aspetto, spesso trascurato, non è da sottovalutare perché se uno non capisce chiaramente non investe!!!
Tag:private equity, Socio finanziario
