Operazioni di M&A, tendenze attuali

In questi ultimissimi mesi la forte carenza di liquidità del sistema finanziario rende molto difficili le operazioni di M&A.
Gli acquirenti finanziari (fondi di private equity ad esempio) oltre a non ottenere alcun finanziamento dal sistema bancario per l’acquisto di aziende, subiscono la “moral suasion” dei sottoscrittori del fondo che gli suggeriscono di non chiedere risorse (anche loro devono avere qualche problema di liquidità)
Se a tutto ciò aggiungiamo il clima di incertezza internazionale abbiamo un forte immobilismo anche di chi avrebbe le risorse.
Commento su questi ultimi: se crolla l’euro è forse meglio avere una solida azienda comperata a buon prezzo (oggi si compra molto bene) che risorse finanziarie immobilizzate da qualche parte…

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Finanziamento acquisto azienda

Il reperimento delle risorse finanziarie per l’acquisto di piccole medie imprese notiamo per il 2011 i seguenti elementi:

Banche. Supportano l’operazione  di finanziamento acquisto azienda ma non più di 2/2,5 volte il Margine operativo lordo. Se tale debito è già nel passivo della società (come spesso accade) il problema è solo il subentro.

Venditore. Si ricorre spesso alla dilazione di pagamento del venditore e questo determina numerose discussioni sulle forme di garanzia del pagamento (fidejussione, pegno su quote o beni, cambiali, fiducia….)