Strutturazione di un’operazione di cessione di azienda

La strutturazione di un’operazione di cessione di azienda (o specularmente di acquisto) non è mai un’ operazione lineare e semplice come ad esempio la strutturazione di un’operazione immobiliare dove di solito uno vende il 100% del bene e incassa entro l’atto di passaggio il 100% del corrispettivo (e il notaio fa da garante su molti aspetti).
Per essere particolarmente chiaro ecco alcuni esempi che riguardano la strutturazione dell’operazione: acquisto ramo o quote, acquisto 100% o maggioranza, opzioni di vendita, opzioni di acquisto, dilazioni di pagamento, garanzie, premi al raggiungimento risultato, permanenza del vecchio socio come lavoratore ecc. ecc.
La strutturazione dell’operazione è sempre un vestito su misura e deve essere conveniente sia per il venditore che per l’acquirente. Spesso una corretta strutturazione è più importante del prezzo!!!
I 3 consigli che posso dare sono quindi i seguenti:
1) Comprendere bene, oltre agli aspetti tecnici dell’azienda che si sta vendendo, quali sono gli obiettivi del venditore e del compratore.
2) Ove possibile mantenere una strutturazione il più semplice possibile
3) Affidarsi a degli specialisti

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Tendenze mercato M&A

In questi ultimi mesi (direi anche anni) il mercato M&A è particolarmente sofferente. Rispetto agli anni precedenti ci sono riduzioni che vanno dal 30% al 70% (dipende dalla fonte dell’informazione).
Uno dei fattori è anche legato al basso supporto da parte del sistema bancario che permane molto (forse troppo) selettivo.
La tendenza che va affermandosi quasi definitivamente, come dicevano in altri blog, è quella della dilazione di pagamento al venditore con le relative lunghe discussioni sulle forme di garanzia.