marzo 18th, 2011
Svantaggi di un socio industriale
Riepilogo gli svantaggi in 5 voci:
– Problemi di integrazione/conflitti tra le culture aziendali. Questo è il vero fondamentale problema che spesso non è sufficientemente considerato. Frequentemente si da troppa importanza agli aspetti finanziari e alle sinergie.
– Difficoltà di realizzo delle sinergie ipotizzate che sulla carta risultano senz’altro più facili da ottenere…
– Il socio industriale di minoranza è una posizione scomoda e va mitigata con adeguate forme di tutela sulla governance e sulla possibilità di uscita ad esempio con opzione put
– Nelle fusioni c’è sempre il rischio di rafforzare un potenziale concorrente che vede fatta da altri la “pulizia del mercato”.
– L’operazione con il socio industriale, una volta avviata, è difficilmente “smontabile”. Il socio industriale non può essere infatti agevolmente sostituito, come nel caso di socio finanziario, da un altro soggetto industriale in quanto ognuno ha caratteristiche ben definite
Tag:governance, opzione put patto parasociale, socio industriale
marzo 5th, 2011
Riepilogo i vantaggi di un socio industriale in 2 voci:
a) La valutazione può essere più elevata rispetto ad un socio finanziario ed è tanto maggiore quanto maggiore è la sinergia di integrazione con l’acquirente e i vantaggi che ne conseguono.
b) Le sinergie possono essere molto importanti ed essenzialmente le riepilogo in:
b1) Aumento del potere contrattuale vs clienti e fornitori e aumento del potere economico finanziario in genere
b2) Economie di scala e utilizzo eccessi di capacità produttiva, coordinamento delle attività quali ad es. specializzazione di mercato, specializzazione linee produttive.
b3) Ampliamento del mercato come ad esempio l’entrata in nuovi mercati esteri o in nuovi settori.
b4) Aumento della competitività di mercato grazie all’acquisizione di maggiore know-how e nuove competenze, condivisione delle conoscenze e riduzione dei ritardi in termini tecnologici
b5) Condivisione delle risorse e risparmio di costi quali ad esempio: amministrazione, fiscale, personale , forza vendita, qualità ecc ecc. che sono veramente onerosi per le piccole e medie aziende
Attenzione: Le sinergie sono una bella parola da usare nelle conferenze, l’effettivo conseguimento delle sinergie è però spesso “dolore e fatica” perche comportano riduzioni del personale, abbandono di linee produttive, risoluzione conflitti culturali ecc…
Tag:socio industriale
